O economista Paulo Nogueira Batista Júnior denunciou o funcionamento de um dos principais mecanismos de transferência de riqueza dos trabalhadores brasileiros para o capital financeiro: a política de juros elevados mantida pelo Banco Central. Em entrevista ao programa Brasil Agora, da TV 247, divulgada na sexta-feira (6), o ex-diretor do Fundo Monetário Internacional (FMI) demonstrou como o Estado brasileiro garante aos grandes proprietários de capital rendimentos extraordinários, ao mesmo tempo em que submete o restante da população a uma política de austeridade fiscal.
Para explicar o problema, Batista Júnior apresentou um exemplo bastante simples. Uma pessoa com R$30 milhões aplicados em títulos financeiros brasileiros consegue retirar aproximadamente R$170 mil mensais, descontados os impostos e a inflação, sem reduzir seu patrimônio. O dinheiro permanece aplicado, enquanto seu proprietário recebe uma renda que supera muitas vezes o salário de um trabalhador comum.
Trata-se de uma situação privilegiada, garantida pela política monetária do Estado. O capitalista não precisa construir uma fábrica, contratar operários ou colocar em funcionamento qualquer atividade produtiva. Basta possuir dinheiro e aplicá-lo nos instrumentos financeiros remunerados pelas elevadas taxas de juros brasileiras.
O economista classificou essa situação como um “paraíso do rentista”. O termo resume o funcionamento de uma economia na qual a aplicação financeira oferece rendimentos extraordinários, enquanto a produção industrial enfrenta dificuldades crescentes.
O problema, entretanto, não pode ser atribuído exclusivamente à direção do Banco Central. O governo Lula, que poderia enfrentar politicamente esse mecanismo, mantém uma orientação econômica que preserva os interesses dos bancos.
O dinheiro que deveria financiar a produção
A taxa básica de juros, a Selic, foi mantida em 13,75% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom), em reunião realizada na quarta-feira (4). A decisão interrompeu uma sequência de cinco reduções e manteve o Brasil entre os países com juros reais mais elevados.
A inflação acumulada em 12 meses até setembro estava em 4,58%. A diferença entre a inflação e a remuneração oferecida pelos títulos públicos proporciona aos investidores um rendimento real excepcional.
Esse mecanismo interfere diretamente no desenvolvimento econômico. Por que um grande proprietário de capital destinaria seus recursos à construção de instalações industriais, sujeitas aos riscos da produção, se pode obter ganhos expressivos emprestando dinheiro ao Estado?
Batista Júnior argumenta que a política de juros desestimula investimentos em fábricas, infraestrutura e inovação. Em vez de utilizar o dinheiro para ampliar a capacidade produtiva, os grandes capitalistas encontram na dívida pública uma oportunidade permanente de enriquecimento.
A consequência é o enfraquecimento da indústria nacional, a dificuldade de financiamento das empresas e a limitação da criação de empregos.
Os trabalhadores também pagam pela política monetária quando procuram crédito. As taxas cobradas pelos bancos nos empréstimos pessoais, cartões de crédito e financiamentos são muito superiores à Selic, tornando ainda mais difícil o acesso ao dinheiro.
O sistema bancário cobra dos trabalhadores juros extraordinários enquanto recebe uma remuneração elevada, com risco relativamente baixo, nas aplicações em títulos públicos.
O ajuste fiscal protege os banqueiros
Outro ponto levantado pelo economista diz respeito à suposta necessidade de cortar despesas públicas para equilibrar as contas do Estado.
Os representantes dos bancos afirmam constantemente que o governo precisa reduzir os gastos sociais, limitar investimentos e produzir resultados fiscais cada vez mais elevados. Apresentam as despesas com saúde, educação, assistência social e funcionalismo como responsáveis pelo desequilíbrio das finanças nacionais.
Batista Júnior chama a atenção para uma contradição dessa política. Os juros elevados aumentam o custo da dívida pública e, simultaneamente, prejudicam a atividade econômica. Com a produção crescendo menos, a arrecadação tributária também fica comprometida.
O próprio remédio apresentado pelos banqueiros para resolver a crise fiscal acaba agravando o problema.
O Estado precisa arrecadar cada vez mais e reduzir outras despesas para sustentar uma dívida cujo custo é ampliado pela política monetária. Os beneficiários diretos desse mecanismo são os proprietários dos títulos públicos, entre os quais estão os grandes bancos e investidores financeiros.
O resultado pode ser observado nas contas nacionais. Segundo o Banco Central, os juros nominais do setor público consolidado chegaram a R$1,182 trilhão nos 12 meses encerrados em agosto de 2026.
Enquanto cifras dessa magnitude são destinadas à remuneração da dívida, o governo anuncia restrições orçamentárias e procura limitar o crescimento das despesas públicas.
O governo Lula não pode simplesmente alegar que a responsabilidade pertence ao Banco Central. A política econômica aplicada pelo Ministério da Fazenda, a preservação do arcabouço fiscal e a aceitação das exigências dos grandes investidores fazem parte do mesmo mecanismo de submissão ao capital financeiro.
A responsabilidade do governo Lula
Na entrevista, Batista Júnior também apresentou propostas para reduzir os efeitos da política monetária sobre a economia.
Segundo o economista, com a inflação em torno de 4%, seria possível manter uma taxa Selic entre 9% e 10% ao ano. Mesmo nesse patamar, os investidores continuariam recebendo rendimentos reais positivos, sem que o crédito fosse submetido a uma restrição tão intensa.
Ele também destacou que uma redução dos juros precisa considerar os movimentos internacionais de capitais. A abertura financeira promovida durante os governos Collor e Fernando Henrique Cardoso deixou o Brasil vulnerável à saída de recursos para o exterior, criando dificuldades para uma política monetária independente.
A questão revela o papel do imperialismo na economia nacional. O capital financeiro possui instrumentos para pressionar o governo por meio da cotação do dólar, dos preços dos ativos e do financiamento da dívida pública.
Batista Júnior defendeu ainda a criação de uma assessoria econômica diretamente vinculada à Presidência, capaz de apresentar posições diferentes das sustentadas pelo Banco Central e pelo Ministério da Fazenda.
Suas propostas, entretanto, permanecem limitadas à tentativa de corrigir o funcionamento do atual sistema financeiro.
O problema é mais profundo. A política de juros elevados não decorre simplesmente de uma avaliação equivocada dos economistas que dirigem o Banco Central. Ela corresponde aos interesses materiais de uma classe social que controla os bancos, os fundos de investimento e os principais instrumentos de financiamento da economia.
A independência do Banco Central, aprovada durante o governo Bolsonaro e preservada por Lula, serve para dificultar a interferência do poder político eleito sobre uma instituição que toma decisões fundamentais para toda a economia.
Mas a subordinação aos banqueiros também se manifesta nas escolhas do próprio governo, que mantém a política fiscal exigida pelo mercado e se recusa a enfrentar o controle privado do crédito.
Acabar com a ditadura dos bancos
O diagnóstico apresentado por Paulo Nogueira Batista Júnior demonstra que a economia brasileira está organizada para proporcionar rendimentos extraordinários aos proprietários do capital financeiro.
A solução para esse problema não pode se limitar à criação de uma nova assessoria presidencial ou à escolha de dirigentes mais favoráveis à redução dos juros.
É necessário retirar dos grandes capitalistas o controle sobre o sistema financeiro nacional.
É preciso defender a estatização integral dos bancos e das demais instituições financeiras, sob controle dos trabalhadores. A medida permitiria concentrar os recursos disponíveis e direcionar o crédito para a produção, a criação de empregos e o atendimento das necessidades populares.
